基金从业模拟考试科目二考试题库附答案及解析（200题）单选题(19)

185、考察行业中各个股票对基金投资组合收益率的贡献,该分析是属于()。

A、相对收益率

B、绝对收益率

C、相对收益归因

D、绝对收益归因

答案:D

解析:绝对收益归因是考察各个因素对基金总收益的贡献,其本质是对基金总收益的分解。相对收益归因,则是通过分析基金与比较基准在资产配置、证券选择等方面的差异,来找出基金跑贏或跑输业绩比较基准的原因。

186、关于强有效证券市场,以下表述错误的是()。

A、如果内部信息泄露并快速传播,市场能够较快反映内部价格而达到强有效状态

B、在强有效证券市场上,任何投资者不管用何种方法,都不可能重复地,连续地战胜市场

C、如果市场参与者是理性人,且总能从利用内部信息交易的知情者手中“学习”到该信息并迅速采取行动,则市场也能较快达到强有效状态

D、强有效市场的假设在现实中是比较容易得到满足的

答案:D

解析:强有效证券市场是指与证券有关的所有信息,包括公开发布的傕息和未公开发布的内部信息,都已经充分、及时地反映到了证券价格中:强有效市场不仅包含了弱有效市场和半强有效市场的内涵,而且包含了一些只有“内部人”才能获得的内部信息。在证券市场上,总有部分人拥有一定的信息优势,如上市公司管理层握有尚未公开发表的公司信息。强有效市场则意味着即便是那些拥有“内部信息”的市场参与者也不能凭借该信息获得超额收益,因为市场价格已经完全体现了全部的私有信息。这意味着,在一个强有效的证券市场上,任何投资者不管采用何种分析方式,除了偶尔靠运气“预测”到证券价格的变化外,是不可能重复地、更不可能连续地取得成功的。至于市场是如何反映内部信息从而达到强有效状态的,则主要依赖两条假设:一是信息泄露并迅速传播,从而导致未公开的信息已经“公开化”;二是理性人的理性学习行为,即理性人总是能够从利用内部信息进行交易的知情者手中“学习”到该消息,并迅速采取行动,从而使得知情者无法进一步获利。很显然,上述两条假设在现实中很难满足,市场不可能提前预知所有未公开的内部信息,否则市场就不会出现在这些信息公开时的跳跃反应。换个角度思考,如果市场是强有效的,监管部门就没必要出台各种法规来禁止内幕交易,因为内部人也无法获得超额收益;显然,这与现实中不断出台的各种内幕交易禁令相矛盾。

187、关于房地产投资信托,以下表述正确的是()。

A、与其他房地产投资工具相比,信息不对称程度较高

B、比其他房地产投资工具风险更高

C、比其他房地产投资工具流动性强

D、目前国内还没有推出房地产投资信托产品

答案:C

解析:房地产信托有以下特点:(1)流动性强;(2)风险较低;(3)抵补通货膨胀效应;(4)信息不对称程度较低。

188、关于债券当期收益率,以下表述错误的是()。

A、未考虑折价购买债券并持有到期的情况下,投资者实现的资本利得

B、考虑了货币的时间价值

C、未考虑溢价购买债券并持有到期的情况下,投资者可能遭受的资本损失

D、描述了债券某一期间所获得的现金收入相较于债券价格的比率

答案:B

解析:当期收益率(currentyield),又称当前收益率,是债券的年利息收入与当前的债券市场价格的比率。其计算公式为:I=C÷P,式中:I表示当期收益率;C表示年息票利息;P表示债券市场价格。当期收益率没有考虑债券投资所获得的资本利得或损失。只是债券某一期间所获得的现金收入相较于债券价格的比率。债券当期收益率与到期收益率两者之间的关系如下:(1)债券市场价格越接近债券面值,期限越长,则其当期收益率就是越接近到期收益率。(2)债券市场价格越偏离债券面值,期限越短,则当期收益率就越偏离到期收益率。但是不论当期收益率与到期收益率近似程度如何,当期收益率的变动总是预示着到期收益率的同向变动。

189、釆用被动投资策略的投资者,通常()。

A、尝试通过跟踪指数获得基准指数的回报

B、尝试利用基本面分析找出被低估或高估的股票

C、试图利用技术预测市场总体走势调整股票组合

D、认为市场并非完全有效

答案:A

解析:相信市场定价有效的投资者认为:系统性地跑贏市场是不可能的,除了靠一时的运气战胜市场之外。但这并不意味着投资者应该回避股市,而是应该追求被动投资策略,即复制市场基准的收益与风险,而不试图跑赢市场的策略。

190、关于风险与收益,以下表述错误的是()。

A、在其他条件一致时,股票投资者对投资于风险更高的公司要求的期望收益率更高

B、由于无法有效分散,投资者对承担的系统性风险不要求风险溢价

C、投资者的期望收益率取决于其所期待的风险溢价和无风险收益率的水平

D、投资者承担的风险越高要求的风险溢价越多

答案:B

解析:对于投资者而言,权益类证券本身隐含的风险越高,就必须有越多的预期报酬作为投资者承担风险的补偿,这一补偿称为风险溢价或风险报酬。无论是系统性风险还是非系统性风险,都要求相应的风险溢价。

191、以下选项中,不能用于衡量货币基金风险的指标是()。

A、平均剩余期限

B、平均剩余存续期

C、融资回购比例

D、跟踪误差

答案:D

解析:衡量货币市场基金的风险指标主要有投资组合平均剩余期限和平均剩余存续期、融资回购比例、浮动利率债券投资情况以及投资对象的信用评级等。

192、关于企业利润,以下表述错误的是()。

A、仅仅根据企业的现金流很难推算出企业净利润

B、企业的净利润可以反映出企业当前偿还债务的能力

C、在不考虑税费的情况下,企业的利润等于企业的收入减去企业的成本和费用

D、企业的净利润是从普通股股东的角度去评价企业的业绩

答案:B

解析:B错误,偿债能力不从利润表里体现,主要是从资产负债表中体现。A正确,仅根据企业的现金流很难推算出企业净利润。C正确,在不考虑税费的情况下,企业的利润等于企业的收入减去企业的成本和费用。D正确,在评价企业的整体业绩时,重点在于企业的净利润,即息税前利润(EBIT)减去利息费用和税费。这其实是从普通股股东的角度去评价公司业绩。投资者若需要预测企业未来盈余和现金流量,则重点分析持续性经营利润。企业盈余稳定地增长是推动股价上升的持续动力。

193、关于买卖价差,以下表述错误的是()。

A、买卖价差是一项显性的交易成本

B、买卖价差主要由股票的流动性决定

C、大盘蓝筹股流动性好,买卖价差小