2023中金所杯全国大学生金融知识大赛(单选题)第1部份(9)

答案:A

某投资者出售10个单位看涨期权C1,担心标的资产价格波动风险,欲采用标的资产S和同样标的的看涨期权C2对冲风险,三种资产的信息如下表。

资产类型执行价到期日Delta值Gamma值

S=60……………………

C16030.60.008

C26560.70.004

该投资者正确的做法是()。

A.先购买10个单位C2,再卖空8个单位标的资产

B.先购买20个单位C2,再卖空8个单位标的资产

C.先卖空8个单位标的资产,再购买10个单位C2

D.先购买8个单位标的资产,再卖空10个单位C2

答案:B

假设某不付红利股票价格遵循几何布朗运动,其预期年收益率为16%,年波动率为30%,该股票当天收盘价为50元。回答以下两题。第二天收盘时的预期价格为()元。

A.50.012

B.50.022

C.50.032

D.50.042

答案:B

某基础资产当前价格100元,6个月平值看涨期权价格2.33元,Delta=0.5;6个月执行价为105的虚值看涨期权价格5.00元,Delta=0.1,此时可能的波动率交易机会是:()。

A.卖出1张平值期权,买入5张虚值期权

B.买入1张平值期权,买入5张虚值期权

C.买入1张平值期权,卖出5张虚值期权

D.卖出1张平值期权,卖出5张虚值期权

答案:C

假设某投资者手上有以下投资组合,市场上存在两支期权,希腊字母如下表:

DeltaGammaVega

投资组合200200800

期权甲0.40.050.1

期权乙0.50.060.2

若该投资者要采取Delta-Gamma-Vega中性策略,则该除必要的期货操作外,投资者在一下策略中需要选择?()

A.买进期权甲2000手,买进期权乙5000手

B.卖出期权甲2000手,买进期权乙5000手

C.买进期权甲2000手,卖出期权乙5000手

D.卖出期权甲2000手,卖出期权乙5000手

答案:C

利用二叉树给某外汇期权定价,步长为1个月,国内连续复利无风险年化利率为

5%,国外连续复利无风险年化利率为8%,汇率波动率为每年12%。以下关于上涨概率P的估计正确的是()。

A.0.4325

B.0.4553

C.0.5517

D.0.6325

答案:B

基于以下信息:某股票指数的价格为2210点;无风险利率为4.5%(假设连续付息);6个月到期、行权价为K点的看涨期权的权利金为147.99点6个月到期、行权价为K点的看跌期权的权利金为137.93点则行权价K最有可能是()。

A.2150

B.2200

C.2250

D.2300

答案:C

当前月份是12月初,沪深300指数为2825.20点,下列可以作为沪深300股指期权仿真合约平值期权的是()。

A.IO1603-C-2850

B.IO1603-P-2850

C.IO1603-C-2800

D.IO1603-P-2900

答案:C

看跌期权的Delta值,随着标的资产的上涨而()。

A.上涨

B.下跌

C.无法确定

D.不变

答案:A

如果投资者对市场态度看多,那么他可能选择的交易策略是()。

A.买入看涨期权

B.买入看跌期权

C.熊市套利

D.卖出看涨期权

答案:A

对看跌期权而言,波动率降低,期权价值()。

A.通常会减小

B.通常会增加

C.通常保持不变

D.变化方向不确定

答案:A

其他条件不变,看涨期权价值随着到期日的临近()。

A.通常会减小

B.通常会增加

C.通常保持不变

D.变化方向不确定

答案:A

其他条件不变,看涨期权价值随着波动率的增加()。

A.通常会减小

B.通常会增加

C.通常保持不变

D.变化方向不确定

答案:B

如果执行价为1000的看涨期权的理论价格3.00(用于定价的波动率20%),delta0.5,gamma0.05,vega0.2,市场价格3.2,市场隐含波动率接近()。

A.20%

B.21%

C.19%

D.21.55%

答案:B

某投资者预计未来一段时间市场波动将会加剧,应采取的投资策略是()。

A.买入市场指数的平值看涨期权,卖出平值看跌期权

B.买入市场指数的平值看跌期权,卖出平值看涨期权

C.买入指数对应的平值看涨期权,买入平值看跌期权

D.卖出指数对应的平值看涨期权,卖出平值看跌期权

答案:C

股票价格100,买入一手一个月后到期的行权价格100的straddle,组合的delta为0,当股价上涨5%(假设其它条件不变,无风险利率为0),该如何交易股票使得组合的delta重新中性()。

A.straddle多头的vega为正,股价上涨后会产生正的delta,需要卖出股票

B.straddle多头的gamma为正,股价上涨后会产生正的delta,需要卖出股票

C.straddle多头的gamma为0,股价上涨后delta始终保持中性,不需要卖出股票

D.straddle多头的vega为负,股价上涨后会产生负的delta,需要买入股票

答案:B

买入跨式套利的交易者,对市场波动率的判断是()。

A.波动率看涨

B.波动率看跌

C.波动率看平

D.其他三项都不对

答案:A

下列关于波动率的说法,错误的是()。

A.波动率通常用于描述标的资产价格的波动程度

B.历史波动率是基于对标的资产在过去历史行情中的价格变化而统计得出

C.隐含波动率是期权市场对标的资产在期权存续期内波动率的预期

D.对于某个月份的期权,历史波动率和隐含波动率都是不变的

答案:D

波动率是影响期权价格的主要因素之一,波动率是指()。

A.期权权利金价格的波动

B.无风险收益率的波动

C.标的资产价格的波动

D.期权行权价格的波动

答案:C

对于期权买方来说,以下说法正确的()。

A.看涨期权的delta为负,看跌期权的delta为正

B.看涨期权的delta为正,看跌期权的delta为负

C.看涨期权和看跌期权的delta均为正

D.看涨期权和看跌期权的delta均为负

答案:B

某投资者认为股票指数的价格会在4600左右小幅波动,他准备在执行价格为4500、4600、4700的期权中选取合适的期权,构造一个蝶式期权多头组合,投资者完成了组合构造,对于这个投资者以下表述能最好描述他的风险与收益的是()。